​温室气体监管迫使人们重新思考航运商业关系

根据丹麦船舶金融公司(DSF)的数据，快速变化的温室气体(GHG)法规对航运公司的商业关系产生了深远的影响，成本不断上升，长期前景的投资者正在取代传统的资产游戏模式。

DSF表示，全球排放目标正在动摇投资者基础，最终将改变全球船队的构成，这将推动海事商业模式发生根本性变化。

通过优化现有船舶和运营公司的商业结构，可以实现2030年的目标。然而，要实现2050年更加严格的目标，就需要新的船只和新的燃料。这意味着企业将需要“创新收入模式的能力”，即使是为了实现挑战性较小的2030年目标。

DSF认为，“在2050年之前，需要对行业商业结构的战略必要性进行根本性的改变。为了在2050年达到净零排放，我们可能需要重新思考如何从船舶所有权中创造价值。船舶作为一种资产类别，可能会开始以稳定的长期投资回报投资者。”

根据DSF的说法，海事部门对于经济高效地连接全球经济和促进贸易流动至关重要。

船舶的交易寿命在20至30年之间，这意味着航运业有能力应对地区变化和全球失衡，但船队的预期寿命也使航运业面临包括脱碳在内的大趋势。

脱碳必然意味着新造船和新燃料成本的上升，这反过来可能导致货运量下降:“即使在经济增长期间，关键的海运量也可能逐步淘汰。”

未来几年的这种下降使几个关键的海事部门面临从2030年起大幅下降的风险，包括大型集装箱船和化石燃料运输船。

DSF指出，这些剧烈变化将导致费率波动，这将要求船东适应需求下降和产能过剩。在这种情况下，DSF表示，“在低收益时期更新机队和适应更高的成本将是一项挑战。”

随着向低排放燃料的过渡全面展开，新船的订购将迎来运力过剩和运费下降的时期，因为现有船队试图应对需求下降和运力增长的现实，现有船只尤其受到影响。

DSF指出:“服务于长期货运合同的船队通过其现金流收益为投资者创造价值，而交易现货的船只更有可能通过资产游戏创造价值。”

随着市场的变化，“投资者格局”也将发生变化，传统的海事投资者将看到具有长期投资目标的机构投资者拥有的长期合同。

监管干预正在改变海事部门运营的根本基础，只有运营商承诺签订长期协议，才有可能开发出新的昂贵燃料。

DSF补充说:“这是一个重要的观察结果，因为在未来10到15年的时间里，在船舶和货物捆绑和预先预订的情况下，资产游戏似乎不太可能发挥主要作用。”

对该行业的投资将需要考虑拥有和运营的综合成本，重点是交易对手风险，并将“取决于货主的信用质量”。

“许多现有的参与者可能会发现这样的前景极具吸引力，因为许多航运投资在高波动时期蓬勃发展。不过，好消息是，它将使该行业在2050年之前将绝对排放量降至净零。”