欧洲船用燃料供应紧张将持续到明年，欧洲天然气价格上涨炼油成本增加

　　物流巴巴最新消息，欧洲燃料油市场的紧张局面将持续到 2022年第一季度，因为快速的需求似乎将对供应构成压力。

　　0.5%S 船用燃料远期曲线目前显示价格在 1 月至 2022 年 2 月期间急剧下跌，形成 6.5 美元的现货结构。这种结构在曲线下方继续保持，在 2 月和 3 月之间有 4.75 美元/吨的现货溢价，炼油厂将寻求利用这种迅速增长的需求。

　　“你还有 [the] Sines [炼油厂] 仍在生产中，而且 NWE 的一些炼油厂最近才开始再次生产 [VLSFO]，”一位贸易商评论道。“我认为所有能够生产它的[炼油厂]都在这样做，”该消息人士补充道。

　　物流巴巴了解到欧洲燃料油需求的增加可能会进一步加剧该综合体的紧张局势。瑞典已经启动了一个备用的燃油发电厂，以帮助缓解 12 月至 2 月期间附近波兰的电力短缺。Platts Analytics 表示，挪威 Troll 油田的计划外停运、向西班牙输送阿尔及利亚天然气的主要管道停止以及俄罗斯天然气供应前景的不确定将减少液化天然气供应，这可能为燃料油需求的增加留出空间，

　　然而，围绕新兴 omicron 变体的持续不确定性使消息人士不愿宣布船用燃料的牛市。由于汽油和喷气燃料的炼油厂减产，船用燃料进入 2021 年成为利润最高的运输燃料。进入 2022 年，这两种产品都落后 0.5%S。

　　HSFO 重新成为焦点

　　IMO 2020 硫含量上限的实施引发了人们对高硫燃料油作为船用燃料的未来的猜测。然而，0.5%S 和 3.5%S 燃料油之间不断扩大的差异(称为 Hi-5 价差)正在激励船东安装洗涤装置，这使得船舶可以燃烧更便宜的 HSFO 而不是 LSFO。11 月份的 Hi-5 价差平均为 132 美元/吨，而 1 月份的平均价差为 90 美元/吨。

　　Platts Analytics 预计，2023 年将有 21% 的船舶安装洗涤器，2030 年这一比例将上升至 28%。尽管对 HSFO 作为船用燃料的未来可用性表示担忧，但很明显，短期内不会有任何进展。在船用燃料市场，HSFO 在 2021 年显着走强，价格创下 2014 年 10 月以来的最高水平。考虑到船舶洗涤器的使用增加以及这样做的巨额费用，船东缺乏放弃高硫作为船用燃料来源的动力2022 年。

　　然而，分析师预测 HSFO 可能减弱的一个领域是生物燃料的吸收。这领先于 IMO 2030 的规定，即到 2030 年航运业必须将其总碳排放量减少 40%。到 2021 年，我们已经看到生物燃料的使用增加，许多航运公司正在试验和投资替代燃料来源。

　　此外，2021 年创纪录的 LNG 价格促使许多亚洲公用事业公司转向 HSFO 作为发电的替代方案。根据 Kpler 航运数据，11 月欧洲对亚洲的 HSFO 出口总量为 1.091.000 公吨，为 3 月以来的最大数量。

　　“到目前为止，我期待同样的 [强劲的 HSFO 需求]。我认为夏季可能会给电力需求带来一些压力，阿拉伯湾、孟加拉国和巴基斯坦的燃料油桶不足，”一位燃料油贸易商表示，并补充说高液化天然气价格可能会继续为 HSFO 创造出价2022 年在亚洲。

　　炼油厂成本持续上涨

　　天然气价格飙升也推高了炼油厂的电力和氢气成本。一体化程度较低的炼油厂，如地中海的炼油厂，更容易受到天然气价格波动的影响，面对高油价，这些炼油厂已经开始降低运行率。

　　“展望 2022 年第一季度，欧洲真空柴油似乎走弱。天然气现在太贵了，”一位欧洲原料贸易商表示。“人们甚至在考虑完全关闭 DHC [Distillate Hydrocrackers]，”另一位原料贸易商补充道。氢气用于 DHC 等二级装置，以从 VGO 中生产清洁产品，例如柴油，因此天然气和氢气的价格可能会影响 VGO 的需求。

　　Platts Analytics 预计，地中海炼油厂“无法对冲高天然气价格风险”的运营削减潜力更大，而西北欧的运营预计将在 2021 年的 2022 年第一季度有所改善，但仍将低于 2019 年。“我们预计运营将达到1Q20 水平仅从 2Q22 开始，”Platts Analytics 表示。

　　物流巴巴获悉，标准普尔全球普氏能源资讯 (S&P Global Platts) 于 12 月 21 日将荷兰 TTF 日前合约(欧洲天然气价格的关键基准)评估为 182.78 欧元/兆瓦时(206.51 美元/兆瓦时)，创下历史新高。与一年前相比，价格仍显着上涨，当时基准评估为 16.85 欧元/兆瓦时。